Hiperenflasyon üzerine spekülasyon yapmak için Bitcoin almayın
Buna karşı potansiyel olarak iyi bir korunmadır, ancak bu onu şu anda iyi bir yatırım yapmaz
Bitcoin maksimalistlerinin iddialarından biri, Bitcoin'in enflasyona karşı bir önlem olacağı yönünde. Tam şu anda, enflasyonun kırk yıldır olduğu kadar yüksek olması ve Bitcoin ve diğer kripto para birimlerinin değer kaybetmesi ile bu iddia geçerli değil. Paul Krugman'ın bu hafta NYT haber bülteninde yazdığı gibi, bu günlerde para politikasının ele alınma şekli göz önüne alındığında, bunların hepsi bir tesadüf olsa da, Bitcoin'in değerinin enflasyon yükselirken aynı anda düşeceği fikri tamamen tahmin edilebilirdi. Basitçe söylemek gerekirse, enflasyon merkez bankalarının para politikasını sıkılaştırmasına neden olur. Bu, fiat para birimi ve tahviller gibi risksiz varlıkların elde tutulmasına ilişkin faiz oranlarını yükseltir ve böylece insanlar portföylerini hisse senetleri ve kripto para birimleri gibi daha riskli varlıklardan uzağa kaydırırlar. Geçen gün CNBC'de buna benzer bir şey söyledim.
Krugman'ın işaret ettiği gibi:
Ancak Krugman'ın Bitcoin maksimalistlerine karşı bir saman adam argümanı ortaya koyup koymadığını merak ediyorum. En coşkulu konuşmayı dinlediğimde, ABD hükümetinin bile vazgeçerek para basmaya başlayacağına dair bir inanç var, ancak bahsettiği gerçek enflasyon koruması, hiperenflasyona karşı bir önlemdir.
Hiperenflasyon çok sık olmaz ve hükümetlerinin çok para harcamak zorunda kaldığı ve bu nedenle biraz daha fazla basmak için cezbedilen ve ardından siz farkına bile varmadan çok daha fazla baskıya dönüşen ülkelerle sınırlıdır. insanlar sadece ekmek almak için el arabasında tomar para taşıyorlar. Döviz açısından, o para birimleri diğer para birimlerini satın alırken değersiz hale gelir. Bu kötü bir durum.
Hiperenflasyonlar hala ortaya çıkabilir mi? Neden. Bir hükümetin para basarak para biriminin değerini düşüreceğini bildiği, ancak kısa vadeli faydaların (onlar için) o kadar büyük olduğu ve bunu yaptıkları durumlarda bile çoğu kez olabilir. O zaman iki soru var: (1) Bitcoin'i tutarsanız, bu olduğunda hiperenflasyonun sonuçlarından kurtulur musunuz ve (2) hiperenflasyon hakkında spekülasyon yapmak için şimdi Bitcoin almaya değer mi?
Bitcoin birikimlerinizi koruyacak mı?
Fiyatlar ayda %50'nin üzerine çıktığında enflasyon hiper olarak kabul edilir. Bu, yıllık yaklaşık %8 civarındaki mevcut enflasyonumuzu bir perspektife oturtuyor. Hiperenflasyonlar farklı bir top oyunudur.Alice'in birikimlerini Bitcoin'e yatırdığını ve Bob'un birikimlerini HYP'de (yani basılabilen itibari para birimi) tuttuğunu hayal edin. Normal zamanlarda, BTC-HYP döviz kurunun oldukça istikrarlı olduğunu hayal edin. (Evet, biliyorum, BTC pek o kadar istikrarlı değil ama burada bu karmaşıklıktan soyutlamamız gerekecek). Böylece, Alice ve Bob yerel Starbucks'larına gittiklerinde, 5 HYP'ye eşdeğer bir latte alabilirler. Bob, HYP'yi teslim ederken Alice, BTC'yi Starbucks'ın kabul ettiği HYP'ye dönüştürmek için süslü bir cüzdan kullanır.
Aniden HYP'de hiperenflasyon olur. Bir lattenin HYP fiyatı sadece bir ayda 7,5 HYP'ye çıkıyor. HYP ve BTC arasındaki döviz kuru artık değiştiği için Alice hala 5 BTC'ye latte alabilirken Bob'un birikimlerinin satın alma gücü düştü. Bitcoin ile daha fazla HYP satın alabilirsiniz.
Hiperenflasyon istendiği gibi devam ederken, Alice iyi ama Bob daha fakir. Pekala belki. Bob'un maaşı da muhtemelen artıyor (HYP'de albiet), yani birikimlerinde sorun olsa da gelirinde aynı sorun yok. Yine de burada önemli olan şu ki, eğer bir hiperenflasyonun geleceğini bilseydiniz, birikimlerinizi HYP yerine BTC'de yapsaydınız daha iyi olurdu.
Hiperenflasyon sırasında, BTC'nin değeri (HYP terimleriyle) yükseliyor, ancak hiperenflasyon bir ülkeyle sınırlanırsa (geçmişte hemen hemen her seferinde olduğu gibi), o zaman BTC'nin diğer para birimlerindeki değeri değişmeyecektir. Alice aslında 'bilge' yatırımının bir sonucu olarak hiç de zengin değil. Bir hedge bununla ilgili. Korur ama zenginleştirmez.
Alice bu çit için ne 'ödedi'? Muhtemelen, hiçbir şey. Bitcoin amaçlandığı gibi çalışıyorsa ve sıfır işlem maliyeti ve yüksek kolaylık içeriyorsa, o zaman en azından HYP'ye sahip olmakla karşılaştırıldığında hiçbir maliyeti yoktur. Ancak Bob muhtemelen sadece HYP'ye sahip değildi, bunun yerine HYP cinsinden varlıklara sahipti. Bu sadece faiz getiren tasarruf olsaydı, Bob, hiperenflasyon olmasaydı değerli olacak olan faiz kazandı. Bob yerel borsaya da yatırım yapmış olabilir. Kısa vadede, bu muhtemelen Bob için kötü bir haber. Ancak, uzun vadede, hiperenflasyonlar genellikle 'çözülür' ve yeni bir yerel para birimi şekillenir - veya alternatif olarak başka bir para birimi devreye girer. Bob'un elindeki hisseler daha sonra önceki değerlerine geri döner ve böylece, en azından uzun vadede , Bob'un serveti mutlaka zarar görmedi. İlginç bir şekilde,
Bu nedenle, BTC'yi tutmak, nispeten kısa vadeli acıya karşı bir önlemdir. Evet, bazı hiperenflasyonların uzun yıllar sürebildiği doğrudur (Brezilya'da 1970'ler ve 1980'lerde olduğu gibi), ancak diğerleri yaklaşık 12 ila 18 ay sürer (son zamanlarda Zimbabve'de olduğu gibi).
Buradaki nokta, HYP (veya HYP'ye bitişik) olmayan herhangi bir varlığın, HYP hiperenflasyonuna karşı iyi bir korunma olacağıdır. Bu nedenle, BTC'nin sahip olduğu avantaj, yalnızca hiperenflasyon döneminde işlem verimliliği açısındandır. Yerel para biriminin diğer şeylerden daha iyi değer kaybettiği bir ekonomide faaliyet göstermenize izin veriyor mu?
Muhtemelen olabilir. Altın veya USD ile karşılaştırıldığında, hiperenflasyon riskinin olduğu birçok ülkede BTC'yi güvenli bir şekilde elde etmek ve elde tutmak biraz daha kolaydır. BTC ile ilgili ana sorun, şu anda USD ile karşılaştırıldığında büyük bir değer deposu olmamasıdır. Ancak gelecekte orada bir potansiyel olduğunu inkar edemezsiniz.
Hiperenflasyon Bitcoin değerini artıracak mı?
Yukarıdaki argüman, eğer bir yerde bir hiperenflasyon yakınsa, o zaman bu hiperenflasyon meydana gelmeden önce (daha sonra çok geç) BTC için artan bir talep olacağını öne sürüyor. Dolayısıyla Bitcoin'i hedge olarak kullanan kişiler bu ayrıcalığın bedelini ödeyeceklerdir. "Kâr" etmenin tek yolu, (i) bir hiperenflasyonun meydana gelmek üzere olduğuna dair özel bir sezgiye sahip olmak ve (ii) söz konusu popülasyonun önünde bu içgörüye sahip olmak ve (iii) ardından popülasyonun bunun daha önce geldiğini anladığından emin olmaktır. aslında oluyor. Bu son adım önemlidir, çünkü başkalarının onu bir önlem olarak talep etme fırsatı yoksa, bir hiperenflasyonun gelmekte olduğunu bilmenin size hiçbir faydası yoktur.(i)-(iii) adımlarının zor olduğunu düşünüyorsanız, haklısınız. Birçok şeyin yerine oturması gerekiyor. Hiperenflasyon, birçokları için kötü olan ve kâr elde etmenin gerçekten zor olduğu bir felakettir. Bu Bitcoin spekülatörleri için de geçerli.
Bu nedenle, buradaki nokta, Bitcoin'i tutmanın hiperenflasyona karşı iyi bir koruma olduğunu kabul edip buna inanabilmenizdir. Ancak gelecekteki bir hiperenflasyon hakkında spekülasyon yapmak için bugün satın almak, birçok şeyin yerine oturmasını gerektiren bir stratejidir. Basitçe söylemek gerekirse, korkunç bir 'yatırım tezi'.
